被电信诈骗400万元的朗斯家居，要冲刺主板上市

来源：公司官网

过去的一个星期，家居行业迎来一波上市小高潮。近日，朗斯家居向深交所递交招股书，拟登陆主板。

据招股书披露，朗斯家居本次拟公开发行股票数量不超过1270万股，合计募资约5.13亿元，其中，3.8亿元的募资将用于生产基地智能化技术改造。

资料显示，朗斯家居2006年成立于广东中山，公司前身为朗斯卫浴，2019年，其更名为朗斯家居，经营范围进一步扩大。作为国内淋浴房龙头，朗斯家居主要产品包括淋浴房、浴室柜等定制卫浴产品，创始人为向伟昌。

和很多家居企业一样，朗斯家居也是典型夫妻店模式。截至目前，朗斯家居的实控人向伟昌持股69.88%，妻子赵蓉持股24.96%。两人合计持股约94.84%的股份。如果算上向军昌和向斌昌等亲人的4%股份，向氏家族持股或高达99%。

家族气息浓厚的朗斯家居，近三年营收增长较为稳定。招股书显示，2018年-2020年度，朗斯家居营收分别约为5.34亿元、6.95亿元和7.54亿元，归属母公司的净利润分别约为5252.56万元、6453.52万元和6930.29万元。

不过，在盈利方面，公司表现却不尽如人意。2018年-2020年，朗斯家居主营业务毛利率分别为39.17%、35.49%和33.25%，已经连续三年出现下降。

这或许和朗斯家居的业务比重有关。据界面新闻发现，朗斯家居毛利率下降的主要原因是其大宗业务占比逐年提升。目前，朗斯家居的销售模式主要有经销、直营和大宗业务三种。其中大宗业务是公司收入主要来源，其次是经销和直营。

相较于直营和经销，大宗业务的较高占比虽然可以有效扩大市场份额，但是对利润的压缩较为明显。

招股书显示，2018年-2020年，朗斯家居大宗业务收入分别为2.54亿元、3.99亿元和5.23亿元，为主营业务贡献收入分别为47.61%、57.39%和69.34%。可以看出，大宗业务在总收入的比重逐年攀升，甚至接近7成。

在大宗业务上，朗斯家居与恒大、万科、保利、融创中国、时代中国、龙光等知名地产企业建立了合作关系。但由于地产企业具有高负债特征且付款周期较长，因此公司的应收账款等项目金额较大。

以2020年为例，公司应收账款、合同资产及应收票据合计账面价值4.2亿元，占流动资产比例为约50%。其中，公司对恒大的应收票据余额创近三年新高，达到1.2亿元，约净利润的1.7倍。

对此，就应收账款较大规模带来的风险，朗斯家居直接坦言：“若相关账款未及时收回，公司或将面临资金周转困难或承担较高融资成本，对其经营业绩将产生不利影响。”

此外，作为国内淋浴房龙头，朗斯家居存在负债率过高的“隐患”。2018年-2020年朗斯家居的资产负债率分别为65.48%、70.69%和69.88%，连续多年处于行业高位。

对此，朗斯家居表示，主要系前期扩张所致：“公司目前融资渠道单一，主要依靠银行等金融机构进行债务融资。鉴于公司未来仍将继续扩张且资金需求量增加，若未能获取足够资金，其将面临短债较高的风险。”

事实上，朗斯家居的问题不仅体现毛利率和负债方面，更致命还有其内部管理存在“漏洞”。

据悉，2020年，朗斯家居全资子公司朗斯伟业、朗诚商贸接连遭到电信诈骗，诈骗团伙虚构事实以合作为理由，骗取朗斯伟业、朗诚商贸资金共计399.8万元。

近400万元的诈骗款，几乎“掏空”了其子公司的利润。财报显示，2020年朗斯伟业、朗诚商贸营收分别约为4169万元、499万元；净利润分别为-377万元、-166万元。目前，该起诈骗案已获公安受理，处于侦查阶段。

就子公司接连遭到电信诈骗等相关问题，界面新闻联系朗斯家居，但截至发稿，公司未予置评。

业内人士指出，类似电信诈骗等事件发生，从侧面反映出朗斯家居的内部财务管理比较混乱，且存在明显“漏洞”，给犯罪分子可趁之机。未来，公司需要增强运营管理能力，提高安全意识。

据招股书披露，此次上市募集的大部分资金，朗斯家居拟用于智能化技术方面。智能化是家居行业目前的新增长点，也是行业重要风口，据头豹研究院测算，中国智能家居市场规模2025年将达到4801.2亿元。

在千亿风口的市场格局之下，行业竞争也较为激烈。细分至淋浴房领域，和朗斯家居同台竞争的除了国际品牌卫浴商外，还有许多中小卫浴商。而由于准入门槛较低，行业内参与者众多且良莠不齐，行业竞争呈现同质化严重。

现阶段，朗斯家居正尝试以IPO股权募资的方式，加速业务扩张，进一步夯实行业领先地位。但其上市之路是否顺畅，有待时间观察。