净利润大降，居然之家未能完成业绩对赌

疫情的冲击，使得居然之家去年最终未能完成对赌业绩要求。

居然之家公布的2020年业绩显示，去年公司营收89.93亿元，同比下降2.6%；归属上市公司股东净利润13.63亿元，同比下降56.8%；经营活动产生的现金流净额20.55亿元，同比下降7.7%；基本每股收益0.22元，同比下降59.26%。

尽管年报称，去年下半年疫情的缓解和市场的逐步恢复，使得各项营收数据在第三四季度有所好转，但仍未能扭转利润下滑的局面。

从营收构成来看，除了在总营收占比中较小的其他收入之外，营收降幅最大板块，来自于租赁及加盟管理服务费。这一占据居然之家总营收超过70%的收入来源，去年下滑20.37%，其中租赁及管理下降19.46%，加盟管理下降28.95%。这和去年疫情期间，居然之家对商户减租、免租及缓交租金后有着直接关联。

根据2019年居然之家借壳上市之初的业绩承诺要求，去年公司净利润应需达到24.2亿元，显然受到疫情重创的居然之家显然未能完成去年的对赌要求。

按照上市之初的业绩承诺安排，业绩承诺人汪林朋、居然控股、慧鑫达建材需要对武汉中商进行业绩补偿。不过并不排除未实现业绩被归为不可抗力的可能。

除了业绩下降，居然之家去年门店扩张的速度也明显放缓。截至去年末，共有382个家居卖场，其中包括90个直营卖场及292个加盟卖场，另外在武汉及湖北省10个主要城市经营8家现代百货店、1家购物中心、111家各类超市。

这一门店规模的增幅，明显比之前放缓。按照2019年末当时共有355家门店数量计算，去年全年居然之家一共只增加了27家门店，远低于早前9月新增150家门店的扩张速度。

按照年报公布的累计签约707家门店的数量，未来居然之家还会有一轮开店潮。居然之家执行总裁王宁表示，要求居然之家全国门店在5年内超过1500家。

相比因疫情导致的线下门店的扩张放缓，居然之家去年在线上的动作称得上迅猛。早在2019年末至2020年初就进行试水的线上新零售，因为疫情的暴发而得到实质上的助推。年报称，天猫同城站从年初的5城，迅速扩张至130城，上线商品也从年初的1.2万件增加至119万件。全年引导成交达到84.5亿元。

根据公司去年共计657.4亿元的销售额来计算，仅仅一年时间，同城站给线下门店带来的成交额能够占总销售额的12.85%，也难怪居然之家电商部管理负责人就曾表示，希望能够在全国300多家门店全部开设同城站，是居然之家的最终目标。

事实上，在去年的营收占比中，商品销售营收达到19.56亿元，同比大涨330.73%，占总营收的21.75%，比去年同期占比高出16个百分点，成为仅次于主力收入租赁和加盟管理服务费的收入来源。

居然之家回应表示，商品销售营收的增加，主要来源于收购的武汉中商旗下商业所带来的销售收入。

居然之家的布局重点，或许也在发生变化。不同于去年年报中构建大数据、大消费平台等，居然之家正在切入细分的产品整合赛道。去年1月初，居然之家就和阿里巴巴共同投资建立家装家居设计平台躺平设计家，作为家装设计师平台，

而在热门的智能家居领域，居然之家也成立了尚屋智慧家，作为自营的智能家居和家居用品销售平台，并且已经引入华为、苹果、欧瑞博等智能家居品牌进行连接。

今年3月，居然之家旗下公司还投资2000万元，在江西成立了智能家居制造有限公司，不排除进入家具制造的可能。

在去年末的战略额发布会上，居然之家就公布了即将在设计、施工、材料采购、家具采购、物流配送和居家服务的六个自营项目，作为新的发力点。

显然，居然之家似乎并不希望局限于传统卖场身份，正在进入更细分的家居家装上下游领域，从原本只挣针对B端的商户、物业的钱，到逐步下场进入面对C端的客户市场。

但这条更加复杂的路线是否能跑通，是否会和商户形成竞争，也需要时间检验。